凯时尊龙

第一章 行业概况

石油行业是勘探开采石油（包括自然石油、页岩油、自然气）和对其举行炼制加工、储运销售的行业
。石油作为高质量的能源
，多用途的名贵化工质料
，进入20世纪以来
，引起了天下消耗能源结构的重大转变
。石油主要被用来作为燃油和汽油
，也是许多化学工业产品
，如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的质料
。 

1.1 天下石油资源漫衍

天下石油储量漫衍不均
，主要集中在中东和美洲地区
。从储量漫衍来看
，OPEC组织占有了全球约79%的石油储量
。储量的地区差别也十明确显
，前五大石油储量国占全球储量的61.9%
。

各国的石油开采也泛起出较大差别
，原油产量前三的国家产量均在10
，000千桶/天的水平以上
，而产量第四的加拿大产量仅为4
，656千桶/天
。OPEC组织占全球产量的约40%
。

1.2 天下石油消耗量

天下各地区石油需求转变量

分地区来看
，亚太地区是全球石油消耗量最大的地区
，其次为北美地区
。从消耗增速上来看
，亚太地区的石油消耗坚持稳固增添
，其中中国的消耗增量是亚太地区增添的主要动力
。

美国原油收支口量

凭证美国能源信息署的数据
，2021年美国平均天天出口570万桶的石油产品
，比2020年增添360
，000桶/天
。但同期美国石油产品入口量抵达240万桶/天
，比2020年上升371000桶/天
。

2021年
，美国石油产品的入口增添量了凌驾美国的石油产品出口的增添量
，但同期美国出口的石油产品比入口多出近330万桶/天
。

天下原油商业流的转变

俄乌冲突后
，全球原油商业流可能会泛起一定的改变
。俄乌冲突成为欧洲切断对俄罗斯的石油依赖的导火索
，西方国家等对俄罗斯制裁一直升级
，欧洲大陆已往是俄罗斯原油最主要的买家之一
，欧盟海运禁令涉及规模将靠近220万桶/天原油和120万桶/天的石油产品
，欧盟禁运俄罗斯石油将加速欧洲挣脱对俄能源依赖
。

亚洲成为未来吸纳俄罗斯原油的主要市场
，印度自俄罗斯的入口量显著增添
，中国也仍有空间进一步吸纳俄油
。俄罗斯制品油出口下降
，短期由其他市场提高开工率增添出口来填补
，美国或将成为俄罗斯退出欧洲的市场份额的有利竞争者
。

中国海关总署宣布的数据称
，今年5月
，中国入口的原油总量约为4582万吨
，其中从俄罗斯入口原油842万吨
，与上月的655万吨相比增添了29%
，与去年同期的544万吨相比增添了55%
。而5月份中国从沙特的入口量为782万吨
，同比增添9%
，但要低于4月的893万吨
。凭证信达证券（Cinda Securities）的一项剖析
，4月
，沙特原油占中国入口总量的21%
，俄罗斯占15%
。而5月的数据显示
，俄罗斯所占份额已经上升到18%
。

1.3 天下石油商业与定价

全球石油资源漫衍与消耗量漫衍的不平衡使得石油成为国际商业的主角
。影响原油价钱的最主要因素是市场原油需求与供应的关系
。现在
，美国能源信息署（EIA）宣布的周度原油库存报告中的数据丈量了每周美国公司的商业原油库存的转变
，而库存的数目影响了制品油的价钱
。若库存?平低于预期
，则意味着供大于求利多原油;若库存?平?于预期
，则利空原油
。

别的
，国际原油价钱与其相关期货的价钱也是相互影响的
，原油价钱的崎岖直接影响着开采石油企业的利润
，与此同时
，也关系到炼油企业以及下游石油化工企业的生产本钱
。因此
，原油期货对油价的影响是多方面的
。现在国际原油价钱主要受三种原油期货物种价钱的影响
，这三种划分为：在纽约商品生意所（NYMEX）生意的德克萨斯中质油（WTI）
，在伦敦洲际生意所（ICE）生意的布伦特原油（Brent）和在迪拜商品生意所（DME）生意的阿曼原油
。

WTI油价更多反应美国本土原油价钱指标
，而BRENT油价则更能反应国际原油市场的现实供需
，更多国家转而通过BRENT原油期货举行套期保值和规避危害
，以BRENT原油期货价钱为基准焦点的BRENT原油定价系统最多时涵盖了天下原油现货生意量的80%
。

2014-2015年原油价钱大幅下跌
，主要缘故原由在于美国页岩油开采手艺快速生长
，增产显着
，原油供应泛起过剩
。而疫情事后
，能源消耗增添
，国际能源署（IEA）上调2022年全球原油需求
，而近期俄乌时势主要
，西方对俄罗斯这一石油生产大国实验的相关制裁进一步导致原油供应收紧
，强劲的需求与供应的不稳固导致原油价钱一连上升
。

1.4 中国原油市场

我国石油资源集中漫衍在渤海湾、松辽、塔里木、鄂尔多斯、准噶尔、珠江口、柴达木和东海陆架八大盆地
，其可采资源量172亿吨
，占天下的81.13％；自然气资源集中漫衍在塔里木、四川、鄂尔多斯、东海陆架、柴达木、松辽、莺歌海、琼东南和渤海湾九大盆地
，其可采资源量18.4万亿立方米
，占天下的83.64％
。

随着经济社会的快速生长
，我国对原油的需求呈恒久快速增添趋势
，进入21世纪以来
，只管需求增速有所下降
，但仍坚持在相对较高的水平
。但我国原油产量凌驾2亿吨之后
，进一步增添的瓶颈日益展现；因此我国石油对外依存度节节攀升
，原油入口量也一直增添
，2021年我国原油产量增添
，原油入口量镌汰
，除了全球原油减产的影响
，也从一定水平上体现了我国能源工业的升级
。

第二章 商业模式和手艺生长

2.1 石油行业工业链

工业链上游

美国《油气杂志》（OGJ）克日宣布了2021年全球油气储量报告
。据OGJ统计
，在油气价钱大幅回升的驱动下
，2021年全球石油产量温顺反弹
，较2020年提高1.3%至44.23亿吨
，增量主要来自OPEC国家
。2021年4月以来
，随着油价快速回升
，OPEC最先逐步缩小限产规模
。中国的石油产量一连3年增添
，增幅为1.8％
。

凭证国际能源机构2021年石油业报告
，纵然在快速转型时代
，投资上游部分也是至关主要的
，由于纵然汽车行业正在面向从内燃机转向电动汽车的快速转型
，这样的转变还需要一连数年的时间
。一些行业如航空、航运和石化将在一段时间内继续依赖石油
。而无论过渡途径怎样
，石油和自然气都可以施展其主要作用
。

国际能源机构体现
，新冠引发的需求攻击和清洁能源投资势头的转变
，将在六年展望期内减缓全球石油生产能力的扩张
。在这种配景下
，上游投资和扩张妄想被缩减也就缺乏为奇了
。2020年
，企业的支出近年头的妄想镌汰了三分之一（比2019年镌汰了30%）
。

预计来自中东的生产商将提供一半的供应增添
，主要来自现有的关停产能
。若是伊朗继续受到制裁
，坚持天下石油市场的平衡可能需要沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋和科威特等产能过剩的国家抵达或靠近历史新高
。这标记着近年来美国主导天下供应增添的情形将爆发重大转变
。在目今的政策情形下
，随着投资和运动水平的回升以及价钱的上涨
，美国的生产增添将恢复
。然而
，任何增添都不太可能抵达最近的高位
。致密油行业的远景受到了商业模式向支出约束、自由现金流天生、去杠杆化和投资者现金回报的显着转变的影响
。

工业链中游

将原油转化为有用产品的历程称为精炼
。炼油是中游行业的一部分
，中游行业是石油和自然气行业的三个主要组成部分之一
。从原油中精炼的到最常用的产品是汽车燃料
，尤其是汽油
。经由加工的原油用途普遍
。除了用作运输燃料外
，它照旧石化工业的主要质料和塑料的基实质料
。

全球方面

凭证Statista数据显示
，美国是天下上炼油年产能最大的国家
，近年来
，OPEC国家炼油年产能逐年增添
，阻止2020年
，其炼油年产能增添至12.2m bbl/d
， 而全球炼油年产能为76m bbl/d
。在展望期内
，炼油市场的复合年增添率将略高于1.5%
。

新冠疫情对炼油市场爆发了中度负面影响
，炼油产品的消耗量镌汰
。例如
，印度等国在2020年消耗了371.9亿升汽油
，而2019年为422.7亿升
。别的
，新冠疫情导致多个炼油厂升级项目延期
。亚太等主要地区炼油能力的增添预计将在未来几年推动对石油产品的需求
。然而
，炼油市场受到石油和自然气部分投资缺乏、调试项目延迟、土地收购以及全天下蓬勃国家和生长中国家越来越多地接纳电动汽车的负面影响受到了一定水平的限制
。

运输部分对石油作为燃料的需求可能在短期内坚持其势头
。天下上许多国家都在起劲投资炼油能力
，以镌汰对入口精炼石油产品的依赖
。

凭证国际能源机构（IEA）宣布的一份石化产品报告显示
，到2050年
，除欧洲外
，险些所有地区都将增添初级化学品的产量
。然而
，中东和亚太地区的产能增添最大
。

别的
，在阿布扎比
，Reliance Industries（RIL）和阿布扎比国家石油公司（ADNOC）于2021签署了一项协议
，妄想在阿布扎比Ruwais建设一个新的石油化工厂
。该综合工厂将具备年产94万吨氯碱、110万吨二氯乙烷和36万吨PVC的能力
。

美国约有95个妄想和宣布的项目
，预计到2026年总产能将抵达63 MTPA
。这些项目的资笔僻出约为530亿美元
。由于这些因素
，在展望期内
，全球炼油行业以即将建设的石化和炼油团结企业的形式扩张
，将推动炼油市场的生长
。

中国海内方面

中国原油加工手艺水平逐渐提升
，2016年以来原油加工量稳步提升
。由于今年以来国际油价一连上涨
，入口原油本钱一直增添
，中国为增添能源清静性将增添对海内资源的开采和生产
，提高原油产量
。别的
，由于海内外油品市场的需求因疫情受到较大滋扰
，加之制品油出口配额有限
，海内燃料供应优先思量外地需求
，海内炼厂的原油加工量和库存增补量也泛起了下滑
。

据国家统计局数据显示
，2022年1-5月份
，我国生产原油8569万吨
，同比增添4.1%
。入口原油21671万吨
，同比下降1.7%
。但原油加工量一连下降
。5月份加工原油5392万吨
，同比下降10.9%
，降幅比上月扩大0.4%
，日均加工173.9万吨
。1-5月份
，加工原油27716万吨
，同比下降5.3%
。

制品油方面：2021年中国制品油市场运行优异
，汽油产量达15457.3万吨
，累计增添17.3%；柴油产量16337万吨
，累计增添2.7%；煤油产量3943.9万吨
，同比下降2.6%
；げ贩矫妫2021年中国主要合成橡胶产量为811.7万吨
，同比增添2.6%；乙烯产量2825.7万吨
，同比增添30.82%；化学纤维产量6124.68万吨
，同比增添4.10%
。

工业链下游

加工、运输和销售原油制成的精炼产品是石油和自然气行业下游部分的营业
。

工业链下游企业利润界说为原油生产产品的现实价钱与交付至炼油厂的原油本钱之间的差额
。原油价钱决议了产品价钱的绝对水平
，影响炼油或营销利润
。当原油价钱上涨往往无法在市场上恢复时
，下游利润往往会镌汰或被挤压
。另一方面
，当原油价钱下跌
，市场对这些较低原油价钱的调解越发缓慢时
，利润率往往会坚持
，甚至会增添
。

下游部分包括重大多样的运动
，包括制造、石化精炼、分销和零售
。鉴于能源供应链的全球性子以及供需对证料和产品价钱的影响
，全球视角很是主要
。

石油炼化后的产品60%左右用于无邪车、船、飞机燃油等领域；约15%左右被用于生产橡胶、纤维等生涯质料；19% 被用于修建等领域
。

国际炼油商：Irving Oil（加拿大）、Petroplus（欧洲）、ERG Petroli（意大利）、ENI

综合精炼厂：英国石油公司、？松梨凇⒀┓鹆Shell

自力精炼厂：Valero、Tesoro、Sunoco；自力炼油厂通；嵊幸幌盗行Ю驼纠聪燮洳
。

产品营销是寻找和供应对精炼燃料有内部需求或拥有分销网络以接触零售客户的客户的营业
。能源产品的直接消耗者包括石化和工业制造商、事业公司、市政政府、和航空公司
。其他公司可能拥有分销资产或品牌
，旨在接触零售终端用户
。这些公司可能包括自力的加油站供应商、汽车油产品、家用燃油供应公司、丙烷罐分销商和许多其他公司
。效劳站、经销商和批发商网络是一个大型特许谋划系统
，类似于各人熟悉的快餐连锁店
。美国约莫有110000个自力加油站
。

2.2 商业模式

2.2.1 营业方面

一样平常石油企业主要通过勘探与生产、炼油与化工、商品销售、自然气与管道四大营业板块实现营业收入
。

（1）勘探与生工营业

全力推进高效勘探和油气增储上产是每个石油企业所需要起劲的目的
，现在
，海内大部分企业坚持稳油增气
，自然气产量占比继续提升
，同时起劲生长新能源营业
。

2021年
，天下石油需求渐进苏醒
，库存大幅下降
，市场供求基本面一连改善
。全球流动性充裕、叠加年底欧洲能源；闯て谔嵴
，配合支持国际油价同比大幅上涨
。2021年布伦特原油现货平均价钱为70.91美元/桶
，同比上升69.7%；美国西得克萨斯中质原油现货平均价钱为68.12美元/桶
，同比上升73.4%
。

据国家生长与刷新委员会资料显示
，2021年海内原油产量19
，898万吨
，同比增添2.4%
。另外
，受经济苏醒、疫情受控、油价回升等因素影响
，全球自然气市场需求强劲苏醒
，自然气价钱坚持在较高位置运行
。在宏观经济、环保政策、双碳战略影响下
，海内自然气需求坚持快速增添态势
。原油和自然气的价钱一连上涨在一定水平上增进石油企业推进勘探与生工营业
。

（2）炼油与化工营业

炼油营业需要企业坚持市场导向
，亲近产销衔接
，推进减油增化
，降低制品油收率
，一连优化炼油产品结构
。

化工营业需要企业亲近关注市场需求及价钱转变
，提前研判市场走势
，坚持化工装置高负荷运行
，适时增产增销高端高附加值化工产品
Ｆ鹁⑼平轮柿嫌
。

2021年
，海内宏观经济继续泛起稳中向好态势
，推动制品油需求逐步苏醒
，海内制品油供应平稳
，市场供过于求形势缓解
。

然而
，从国际角度来看
，我国制品油出口配额大幅缩短36%
，制品油净出口量泛起近十年以来首次回落
。荷兰国际集团(ING)的大宗商品战略主管沃伦·帕特森在一份报告中体现：“中国(CHN)的制品油出口镌汰一直是全球市场供应收紧的要害驱动因素
。这种下降可能是结构性的
，中国希望推动海内炼油行业的整合并镌汰排放
，这批注制品油市场的缩短不太可能很快消逝
。”

虽然原油价钱的上升造成了炼油化工企业本钱增添
，但产品油如汽油、柴油、航空燃油的价钱也在一连走强
，这背后是日益收紧的市场供应
。最新数据显示
，美国炼油厂正在以更高的运行率作出反应
，但库存水平正；孕枰奔
。

2021年
，全球能源和大宗商品价钱大幅上涨
，发动海内外化工市场价钱整体上行；化工市场运行情形总体改善
，新质料、新工艺需求推动行业转型升级
。

（3）销售营业

销售营业的重点在于包管工业链顺畅运行的基础上扩销增效；国际商业营业需要企业深化全球一体化相助
，优化供应链治理
，加大油气销售力度
，优化制品油出口节奏
，拓宽炼油化工产品市场
。

（4）自然气与管道营业

凭证 BP 的数据
，2020 年石 油仍是非洲、欧洲和美洲的主要燃料
。自然气则在独联体和中东地区占主导职位
， 在这两个地区一次能源结构中的占比凌驾半数
。煤炭是亚太地区的主要燃料
。截 至 2020 年
，全球一次能源消耗结构中
，石油、煤炭和自然气依旧占有最大份额
， 三者划分占比 31.3%、27.2%和 24.7%
。

全球加速能源转型和碳减排的配景下
，自然气作为过渡能源的主要性日益凸显
。随着经济和手艺的生长
，化石能源的生长已经从低效走向高效、从高碳转向低碳
， 能源替换将是恒久以化石能源为主体和新能源快速生长的过渡
。

自然气作为化石 能源中的一种
，它的主要因素是甲烷(CH4)
，燃烧后险些不会爆发硫氧化物及粒状 物等空气污染物
。与煤炭和石油相比
，自然气燃烧效率高、热值高
，且在燃烧过 程中爆发的二氧化碳排放量仅约为燃油的 73%
，燃煤的 54%
。随着能源结构低碳化的生长
，含碳量更低的自然气将取代石油成为主要能源
。

自然气与管道营业在于捉住自然气市场需求苏醒的有利时机
，鼎力大举开拓批发、零售市场和直供直销客户
，强化油气混淆、气电综合、气电与新能源融合
，一连优化气源结构
，包管自然气清静平稳供应
。

英国石油公司（BP）商业模式

英国石油公司主要包括三大营业部分
，划分为生产运营部分
，产品销售部分和燃气等低碳能源开发部分
。

（1）关于生产运营部分
，主要通过以下方法创立价值：

寻找和开发油气资源

谋划石油和自然气的生产

谋划炼油厂、码头和管道

推进手艺研发能力

（2）关于产品销售部分
，主要通过以下方法创立价值：

在零售店销售燃料

提供航空加油营业

销售嘉实多润滑油等产品

优化综合燃料价值链

炼油和商业——石油产品营业

（3）关于低碳能源开发部分
，主要通过以下方法创立价值：

综合自然气和液化自然气营业

陆上和海优势电营业

开爆发物能源、生物燃料、沼气、氢气等新能源

中国石油营业板块

凭证中国石油2021年报显示
，公司勘探与生产板块实现营业收入人民币6883.34亿元
，炼油与化工板块实现营业收入人民币9749.72亿元
，由于炼化产品价钱上升以及部分产品销量增添
，较上年同期增添25.8%
。销售板块实现营业收入人民币21700.62亿元
。自然气与管道板块实现营业收入人民币4170.22亿元
。

石油行业本钱用度波动较大
，企业从事普遍的与油气产品相关的营业
，并从国际市场采购部分油气产品以知足需求
。而国际原油、制品油和自然气价钱受全球及地区政治经济的转变、油气的供需状态及具有国际影响的突发事务和争端等多方面因素的影响
，导致企业需要时刻调解原油产量、入口量和加工量
，其中涉及到的装备运营、人工、运输等本钱也会随之而转变
。

2.2.2 本钱方面

油气本钱指标是怀抱石油公司获得油气发明和实现公司价值能力的主要标准
，也是石油公司市场竞争能力和竞争水平的客观反应
。

油气本钱指标系统从总体上分为两大类
，一类是油气阶段本钱指标系统（或称生产流程本钱指标系统）
，一类是油气完全本钱指标系统（或称损益本钱指标系统）
。习惯上
，会凭证一定产量下的阶段本钱或者完全成原来剖析单位油气的本钱水平
。油气完全本钱指标系统的分类是依据石油公司年报中的“上游营业损益表”项目组成而确定的
。石油公司“上游营业损益表”对外披露的项目一样平常包括生产用度、勘探用度、折旧折耗和摊销（DDA）、其他税金以及其他支出等项目
。因此
，外洋基于损益表项目的完全本钱指标系统一样平常包括单位生产本钱、单位勘探用度本钱、单位供应本钱（Cost of Supply）和完全本钱
。

2.3 政策羁系

2021年是“十四五”开局之年
，中国石油市场也进入加速刷新时期
。现在海内疫情控制乐观
，经济继续稳步恢复
，油品刚性需求回暖
。2021年1月18日
，国家能源局宣布《2021年能源羁系事情要点》（以下简称《羁系要点》）
。国家能源局以落实《进一步增强和规范能源羁系事情的意见》为焦点
，从能源战略、油气体制刷新、落实市场羁系职责等七个方面提出了23条划定

能源战略方面
，“碳达峰、碳中和”的新目的形势下
，国家加速推动炼化行业转型升级
，对整个工业链的影响展现
。老、旧、小产能加速出清
。

油气体制刷新方面
，国家稳步推进油气市场建设
，推动建设公正果真的管输效劳市场
，增进形成上游资源多主体多渠道供应、下游销售市场充分竞争的油气市场系统
，勉励更多的企业进入市场
。

能源收支口方面
，原油入口及制品油出口配额离别高速增添时代
，“大进大出”的商业模式最先改变
。

第三章 行业生长驱动因素剖析

3.1 行业生长和驱动因子

（1）工业链中游炼化环节中恒久看具备高生长性

虽然目今原油价钱一连升高
，炼化环节本钱承压
，利润缩减
，盈利能力缺乏
，但中恒久看
，在“碳中和”的大配景下
，企业应只管镌汰对情形的负面影响
，加速转型
，推进加工手艺生长
，富厚下游产品和质料种类
，增进产品加工的细腻化生长
，结构下游工业
，拓展销售市场
，优化工业链结构
。

（2） 原油入口名堂转变推动行业进一步生长

随着全球商业一体化的生长和我国的石油战略安排
，我国入口原油逐渐多元化
，既包括中东轻质油
，又含有北美重质油
，另一方面我国油井中自行开采出的原油中重质化比例也在一直提升
。这就要求燃料油深加工企业进一步扩大产能
，加大研发力度
，以更先进的手艺和工艺来使得差别的原油获得最大化使用和深度化加工
，推动石化行业将进一步生长
。

（3）下游相关行业的生长反向推动石油行业的生长

在燃油经济性改善、公共交通普及、替换燃料和电气化的配相助用下
，目今石油需求的主要泉源
，尤其是乘用车的主要性将会削弱
。而随着汽车行业、修建行业等的高速生长
，对所需石油精加工所爆发的质料的要求越发严酷
，好比
，新型的轮胎生产需要更高质量的橡胶
，相关产品的手艺指标和性能参数需要获得大幅度提高
，炼化相关企业为了顺应新的市场经济情形需要加大研发投入
，举行手艺和工艺刷新
，从而实现从通俗基础设施领域向高端制造领域拓展
。

3.2 行业危害剖析和危害治理

危害剖析

(1) 行业羁系及税费政策危害 

政府对海内石油和自然气行业有着严酷的羁系
，其羁系政策会影响企业的谋划运动
，如勘探和生产允许证的获得、行业特种税费的缴纳、环保政策、清静标准等
。税费政策也是主要外部危害因素之一
。税费刷新可能会对企业的谋划业绩爆发影响
。

(2) 油气产品价钱波动危害 

国际原油、制品油和自然气价钱受全球及地区政治、经济、天气等多方面因素转变的影响
，油气产品供需关系重大
，波动较大
。且海内原油价钱参照国际原油价钱一直调解
，收支口价钱的波动带来会带来收益的不确定性
。

(3) 汇率危害与外洋谋划危害

部分企业使用外币资产购进入口原油、机械装备和其它原质料
，或送还外币金融欠债
，汇率的波动会对企业的谋划效果和财务状态爆发较大影响
。另外
，许多企业推进外洋投资项目
，在多个国家谋划运动
，面临差别的政策羁系限制和政治影响
，包括收支口限制等
。

(4) 本钱控制危害

石油行业内的企业需要凭证市场原油供求转变时刻调解油气储量
，而原油的开采量、加工量等都与本钱有着亲近的联系
。

(5) 市场竞争危害

随着海内石油石化市场的逐步开放
，海内外企业纷纷加入市场
，市场加入度逐渐提升
，中下游环节包括炼油化工、制品油销售营业市时势临着强烈的竞争
。

第四章 行业竞争名堂剖析

4.1 中国企业主要加入者

(1) 中国石油: 中国石油自然气股份有限公司1999年11月5日建设
，是我国油气行业占主导职位的最大的油气生产和销售商
，是我国销售收入最大的公司之一
，也是天下最大的石油公司之一
。公司致力于生长成为具有较强竞争力的国际能源公司
，成为全球石油石化产品主要的生产和销售商之一
。中国石油普遍从事与石油、自然气有关的各项营业
，主要包括：原油和自然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、贮存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；自然气、原油和制品油的运送及自然气的销售
。

(2) 中国石化：中国石油化工股份有限公司的主营营业为石油及自然气和化工营业
。石油及自然气营业包括勘探、开发及生产原油及自然气；管输原油、自然气；将原油提炼为石油制制品；以及营销原油、自然气和制品油
；び蛋ㄖ圃旒坝毡榈墓ひ涤没げ
。是中国大型油气生产商；炼油能力排名中国第一位；在中国拥有完善的制品油销售网络
，是中国最大的制品油供应商；乙烯生产能力排名中国第一位
，构建了较量完善的化工产品营销网络
。

(3) 荣盛石化：荣盛石化股份有限公司主要从事种种石化及化纤产品的研发、生产和销售
。主要包括烯烃及其下游、芳烃及其下游、汽油、柴油、煤油、精对苯二甲酸（PTA）、聚酯（PET）切片、聚酯（PET）瓶片、涤纶预取向丝（POY）、涤纶全牵引丝（FDY）和涤纶加弹丝（DTY）等三十多类产品
。公司为海内综合实力领先的石化和化纤行业的龙头企业之一
。